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20240602-东吴证券-【东吴环保公用】价格改革系列深度六：水务：稳健增长+高分红，价格改革驱动长期成长&价值重估！

报告分类: 公共事业总页数: 49上传时间: 2024-06-02浏览次数: 13

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中国水务行业的现金流状况，并重点关注水务企业的经营现金流。文章强调，该行业的经营现金流稳定健康，这是由于水供应服务的明确定价机制以及污水处理费和水费的收取所推动的。文章还提到，自2020年以来，该行业的资本支出一直在下降，这是由于水厂升级工程的完成和转型项目的高峰期。然而，2023年资本支出出现了反弹。此外，文章指出，自2020年以来，该行业的自由现金流一直在改善，但2023年资本支出的增加给其带来了压力。文章总结称，水务行业具有稳定的增长、高股息率，并且由于价格改革而受到长期增长和价值重新评估的推动。文章提供了几个图表来支持其分析，包括一个显示自2018年以来该行业资本支出的图表，以及一个显示2021年至2024年第一季度该行业自由现金流的图表。文章还提到，2021年首次将PPP（公私合作伙伴关系）建设成本纳入经营活动。总体而言，该文章对中国水务行业进行了深入分析。

20240602-东吴证券-【东吴环保公用】价格改革系列深度六：水务：稳健增长+高分红，价格改革驱动长期成长&价值重估！资料配图

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